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期赢家期货活跃品种(早评)20190718

  期赢家:期货活跃品种(早评)20190718

  【短评-PVC】PVC 社会库存 50.34 万吨,下降 1.36 万吨;西北地区电石到货中间价 3200 元/吨,缓慢上行趋势;国内电石法 PVC 市场中间价 6775 元/吨,价格暂稳。评:社会库存小幅下降,上游电石价格回升,电石法 PVC 市场中间价暂稳,下游需求增加预期减弱。预计 1909 合约 6780-6900 区间荡,建议观望或依托 6790 短线做多,止损 6770。

  【短评-乙二醇】乙烯法开工 71.74%,与上期持平;华东乙二醇库存 104.8 万吨,上升 0.5 万吨; CCFEI乙二醇内盘价 4335 元/吨,上涨 65 元/吨; CCFEI 涤纶 FDY (150D)8450 元/吨,走弱趋势。评:华东乙二醇库存高位小幅垒库,长丝价格走弱,成本端原油近期回落,乙烯法制乙二醇开工持平。预计1909 合约短期 4385 下方震荡回调延续,建议观望或依托 4340 一线做空,止损 4360。

  【短评-甲醇】甲醇开工 67.66%, 下降 0.44%; 需求方面,醋酸开工 86.3%,上升 6.12%,甲醛开工30.01%,上升 0.4%,甲醇制烯烃开工 82%,上升 2%,甲醇华东华南港口总库存 70 万吨,上升 0.4 万吨, 华东市场中间价 2185 元/吨,下降 15 元/吨,近期原料煤价格小幅下行。评:供应宽松趋势,下游开工回升,甲醇港口库存高位小幅上升,预计短期 1909 合约 2200 下方震荡回调延续,建议观望或短线空单操作,注意止损。

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  【短评-豆粕】据我的农产品网统计,截至 7 月 12 日当周,我国主要地区豆粕库存为 90.98 万吨,比上周增加 0.83 万吨,周增幅 0.92%,当周全国油厂共成交 71.47 万吨,日均成交 14.29 万吨。评:美豆周三继续下跌,源于天气情况有利于缓和美作物生长压力,17 日特朗普称“美国与中国达成协议还有很长的路要走”,也使得中美间贸易谈判又起波澜。短期内中美贸易达成协定概率较低,未来贸易边打边谈的可能性较大。目前国内需求不济的情况下,减少有关贸易关系相关的炒作为佳。预计豆粕保持 2800-2860 间震荡走势,观望为主。

  【短评-铜】7 月 17 日,上海平水铜成交价在 - 元/吨,LME 库存增加 6675 吨至 吨。评:昨日国内公布的上半年经济数据以及二季度经济数据超预期,尤其是社融已经工业增加值都超预期良好,短期能刺激铜价反弹,预计运行空间在 - 元/吨,操作上建议观望。

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  【短评-棕榈油】据 SGS 的数据,马来西亚 7 月 1-15 日棕榈油出口较上月增长 0.4%,至 655,777 吨。检验公司 AmSpec 的数据显示也显示,7 月马来西亚棕榈油 1-15 日出口量较上月同期增加 3%。评:马来西亚棕榈油出口有所改善,马盘期价小幅回升。但产量方面未来几个月将持续回升,库存上升将继续施压棕榈油价格。国内油脂需求淡季,库存整体存在压力,预计棕榈油仍处在油脂最弱品种,偏空格局难改。

  【短评-镍】7 月 17 日,金川镍成交价在 - 元/吨,LME 库存减少 948 吨至 吨。评:沪镍近期涨幅颇大,但下游需求并未改善,此番上涨主要是多重因素引发的供应担忧。首先是印尼哈马黑拉岛发生的 7.1 级地震,此次地震位置与矿山和镍铁厂距离相对接近,尽管基础设施未遭破坏,但部分矿山已暂停装船;其次有一只关于印尼政府在 2022 年恢复出口禁令的媒体报道,引发市场担忧;最后是菲律宾官方表示将于 7 月最后一周组织第二轮关于矿山审查影响。再加上前段时间淡水河谷旗下的镍矿工厂停工的影响,引发镍供应担忧,同时两地库存处于低位,短期难以缓解,因此沪镍短期将延续上涨趋势。

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  【短评-原油】EIA 公布的数据显示,截至 7 月 12 日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少 311.6万桶至 4.559 亿桶;上周美国国内原油产量减少 30 万桶至 1200 万桶/日;中国 6 月原油进口环比增长1.7%,同比则急升 15.2%至 963 万桶/日,5 月是 947 万桶/日,而去年 6 月则为 836 万桶/日。评:供应端数据依然偏好,数据逻辑对原油仍是有支撑的,不支持深跌。短期的扰动因素是伊朗,成也伊朗,败也伊朗。不过考虑远期数据偏弱,合约 BACK 结构,这制约原油上涨高度。操作上,短期震荡略强对待,WTI55 美金或获得支持。适度提防美国和伊朗过度友好风险。

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  【短评-橡胶】2019 年 6 月,重型卡车销售 10.37 万辆,环比下降 4%,同比下降 7%,降幅呈逐月扩大趋势;人民币全乳下跌 100-150 元/吨。目前主流报价是 - 元/吨。评:09 合约由于仓单高,仍低位偏弱运行。橡胶现货结构看,当前进口仍在持续减少,库存仍在去化中,当到一定程度会利于提振我国胶价,压制海外胶价。贸易商应把握这种结构性机会,全球供需无好转。

  【短评-螺纹钢】钢谷网数据显示,本周建材社会库存上涨 20.05 万吨,钢厂库存上涨 6.32 万吨。评:钢铁行业淡季影响,库存压力逐渐增加,且粗钢产量持续增长,压制螺纹钢价格上行空间,但是不错的经济数据提振旺季需求预期,叠加未来环保限产趋严的预期,预计短期螺纹钢价格震荡偏多,关注 4100压力,建议多单继续持有。

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  【短评-焦煤】近期,曹妃甸和京唐港不再允许进口煤通关,其他港口也有限制趋势。评:进口煤政策影响再次出现,提振焦煤价格,但是下游焦化企业环保限产趋严,焦煤需求减弱预期明显,下游采购并未恢复,预计短期焦煤价格震荡,区间 1400-1420,建议观望为主。

  【短评-债市】银行间资金面收敛,货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购 1 天期品种报 2.7303%, 跌 0.44 个基点,7 天期报 2.7655%,涨 3.29 个基点。评:虽然公开市场重启操作,但资金面仍然趋紧,对债市利空因素尚未释放。A 股进一步上涨动能不足,利多债市,债市短期仍处于震荡区间内,关注月底政治局会议。下方支撑位 98。

  【短评-黄金】美联储褐皮书,就业以温和步伐增长,增长速度略微放缓,零售销售略微增加,汽车产业持平,服务业有所增长,房屋销售出现增长,住宅建造则持平。评:美联储褐皮书保持对经济的一贯看法,经济增速略有放缓,美元指数下跌,美黄金得到提振,达到区间上沿。但短期难改区间震荡格局。人民币汇率贬值压力仍然存在,区间震荡,对沪金影响中性。沪金短期震荡偏多,长期看多逻辑减弱,多单谨慎持有。下方支撑位 318。

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